استراتيجية خيارات طوق الحماية

استراتيجية طوق.

طوق هو استراتيجية تداول الخيارات التي يتم بناؤها من خلال عقد أسهم الأسهم الأساسية في الوقت نفسه شراء يضع واقية وبيع خيارات المكالمة مقابل ذلك عقد. يضع ويدعو المكالمات على حد سواء من خارج المال الخيارات التي لها نفس شهر انتهاء الصلاحية ويجب أن تكون متساوية في عدد من العقود.

بيع 1 أوتم دعوة.

من الناحية الفنية، استراتيجية طوق هي ما يعادل استراتيجية خارج المال من تغطية تغطية مع شراء واقية إضافية وضعت.

طوق هو استراتيجية جيدة لاستخدام إذا كان المتداول الخيارات كتابة المكالمات المشمولة لكسب أقساط ولكن ترغب في حماية نفسه من انخفاض حاد غير متوقع في سعر الأمن الكامنة.

محدودية الربح المحتملة.

وفيما يلي صيغة حساب أقصى ربح:

ماكس الربح = سترايك سعر المكالمة القصيرة - سعر الشراء من الأساس + صافي قسط المستلمة - العمولات المدفوعة ماكس الربح المحققة عندما سعر الأساس> = سترايك سعر المكالمة القصيرة.

مخاطر محدودة.

وفيما يلي معادلة حساب الخسارة القصوى:

ماكس خسارة = سعر الشراء من الأساس - سترايك سعر وضع طويل - صافي قسط تلقى + عمولات تدفع ماكس الخسارة يحدث عندما سعر الأساس دليل الخيارات.

الاستراتيجيات الصاعدة.

استراتيجيات الخيارات.

الباحث عن استراتيجيات الخيارات.

تحذير المخاطر: الأسهم والعقود الآجلة وتداول الخيارات الثنائية التي تمت مناقشتها على هذا الموقع يمكن اعتبار عمليات التداول عالية المخاطر وتنفيذها يمكن أن تكون محفوفة بالمخاطر جدا وقد يؤدي إلى خسائر كبيرة أو حتى في خسارة إجمالية لجميع الأموال على حسابك. يجب أن لا تخاطر أكثر مما كنت تتحمل أن تخسر. قبل اتخاذ قرار التجارة، تحتاج إلى التأكد من أنك تفهم المخاطر المعنية مع الأخذ بعين الاعتبار أهدافك الاستثمارية ومستوى الخبرة. يتم توفير المعلومات على هذا الموقع بدقة لأغراض إعلامية وتعليمية فقط وليس المقصود أن تكون خدمة توصية التداول. لن يكون ثيوبتيونسغويد مسؤولا عن أي أخطاء أو سهو أو تأخر في المحتوى، أو عن أي إجراءات تتخذ اعتمادا على ذلك.

المنتجات المالية التي تقدمها الشركة تحمل مستوى عال من المخاطر ويمكن أن يؤدي إلى فقدان كل ما تبذلونه من الأموال. يجب عليك أبدا استثمار المال الذي لا يمكن أن تخسره.

طوق.

ملاحظة: يشير هذا الرسم البياني الأرباح والخسائر عند انتهاء الصلاحية، فيما يتعلق بقيمة الأسهم عند بيع المكالمة واشترى وضع.

الاستراتيجية.

يمنحك شراء الصفقة الحق في بيع السهم بسعر الإضراب A. لأنك أيضا باعت المكالمة، فستكون ملزما ببيع السهم بسعر الإضراب B إذا تم تعيين الخيار.

يمكنك التفكير في طوق كما تشغيل في وقت واحد وضع واقية ودعوة مغطاة. بعض المستثمرين يعتقدون أن هذا هو تجارة مثير لأن الدعوة مغطاة يساعد على دفع للوضع واقية. لذلك كنت قد حدت الجانب السلبي على الأسهم لأقل من أنها ستكلف لشراء وضعت وحدها، ولكن هناك & [رسقوو]؛ ق مقايضة.

الدعوة تبيع قبعات الاتجاه الصعودي. إذا تجاوز السهم الإضراب B قبل انتهاء الصلاحية، فإنه من المرجح أن يطلق بعيدا. لذلك يجب أن تكون على استعداد لبيعه في ذلك السعر.

خيارات الرجل نصائح.

سوف العديد من المستثمرين تشغيل طوق عندما رأوا لطيفة تشغيل المتابعة على سعر السهم، وأنها ترغب في حماية أرباحها غير المحققة مقابل الانكماش.

وسوف يحاول بعض المستثمرين بيع المكالمة مع قسط كاف لدفع ثمن تماما. إذا أنشئت لتكلفة الصفر الصافي، وغالبا ما يشار إليها باسم & لدكو؛ صفر التكلفة طوق. & رديقو؛ بل قد يتم تأسيسها للحصول على الائتمان الصافي، إذا كان المكالمة مع سعر الإضراب B يستحق أكثر من وضع مع سعر الإضراب A.

وسيضع بعض المستثمرين هذه الاستراتيجية في صفقة واحدة. لكل 100 سهم يشترون، وأنها سوف تبيع واحد خارج-- من-- المال-- عقد عقد المال وشراء واحدة من-- خارج-- المال-- عقد العقد. هذا يحد من المخاطر السلبية الخاصة بك على الفور، ولكن بطبيعة الحال، فإنه يحد أيضا رأسا على عقب.

كنت تملك الأسهم شراء وضع، سعر الإضراب A بيع مكالمة، وسعر الإضراب B عموما، سيكون سعر السهم بين الضربات A و B.

ملاحظة: كلا الخيارين لها نفس شهر انتهاء الصلاحية.

الذي يجب تشغيله.

المجندون الجدد وأعلى.

متى تشغيله.

أنت صاعد ولكن عصبي.

التعادل عند انتهاء الصلاحية.

من النقطة التي أنشئت طوق، وهناك نوعان من نقاط التعادل:

إذا تم تأسيسها لصافي الائتمان، فإن التعادل هو سعر السهم الحالي مطروحا منه صافي الائتمان المستلم. إذا تم إنشاء الخصم الصافي، فإن التعادل هو سعر السهم الحالي بالإضافة إلى صافي الخصم المدفوع.

بقعة حلوة.

كنت تريد أن يكون سعر السهم فوق الإضراب B عند انتهاء الصلاحية ويكون المخزون دعا بعيدا.

الحد الأقصى للأرباح المحتملة.

من نقطة إنشاء طوق، ويقتصر الربح المحتمل إلى الإضراب B ناقص سعر السهم الحالي مطروحا منه صافي الخصم المدفوعة، أو زائد صافي الائتمان المستلمة.

الحد الأقصى للخسارة المحتملة.

من النقطة التي يتم تأسيس طوق، والمخاطر يقتصر على سعر السهم الحالي ناقص الإضراب بالإضافة إلى صافي الخصم المدفوعة، أو ناقص صافي الائتمان المستلمة.

ألي إنفست مارجين ركيريمنت.

لأنك تملك الأسهم، تعتبر المكالمة التي تبيعها & لدكو؛ مغطاة. & رديقو؛ لذلك لا يلزم أي هامش إضافي بعد تأسيس التجارة.

مع مرور الوقت.

وبالنسبة لهذه الاستراتيجية، فإن التأثير الصافي لتدهور الوقت محايد إلى حد ما. وسوف يؤدي إلى تآكل قيمة الخيار الذي اشتريته (سيئة) ولكنه سيؤدي أيضا إلى تآكل قيمة الخيار الذي بيعته (جيد).

تقلب ضمني.

وبعد وضع الاستراتيجية، يكون الأثر الصافي لزيادة التقلب الضمني محايدا إلى حد ما. الخيار الذي تبيعه سيزيد في القيمة (سيئة)، ولكنه سيزيد أيضا من قيمة الخيار الذي اشتريته (جيد).

تحقق استراتيجيتك مع أدوات ألي انفست.

استخدام الربح + خسارة حاسبة لإنشاء نقاط التعادل، وتقييم كيف يمكن أن تتغير الاستراتيجية الخاصة بك كما نهج انتهاء الصلاحية، وتحليل الخيار الإغريق.

ليس لديك حساب ألي إنفست؟ فتح واحد اليوم!

تعلم نصائح التداول & أمب؛ الاستراتيجيات.

من خبراء علي للاستثمار.

الخيارات تنطوي على مخاطر وليست مناسبة لجميع المستثمرين. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة خصائص ومخاطر كتيب الخيارات الموحدة قبل البدء في خيارات التداول. خيارات المستثمرين قد تفقد كامل مبلغ استثماراتها في فترة قصيرة نسبيا من الزمن.

تتضمن استراتيجيات خيارات الساق المتعددة مخاطر إضافية، وقد تؤدي إلى معالجات ضريبية معقدة. يرجى استشارة أخصائي الضرائب قبل تنفيذ هذه الاستراتيجيات. يمثل التقلب الضمني إجماع السوق على المستوى المستقبلي لتقلب أسعار الأسهم أو احتمال الوصول إلى نقطة سعرية محددة. ويمثل الإغريق الإجماع في السوق حول كيفية استجابة الخيار للتغيرات في بعض المتغيرات المرتبطة بتسعير عقد الخيار. ليس هناك ما يضمن أن توقعات التقلب الضمني أو الإغريق سيكون صحيحا.

توفر شركة ألي انفست للمستثمرين ذوييا خدمات خصم وساطة، ولا تقدم توصيات أو تقدم استشارات مالية أو قانونية أو ضريبية. قد تختلف استجابة النظام وأوقات الوصول بسبب ظروف السوق، وأداء النظام، وعوامل أخرى. أنت وحدك مسؤول عن تقييم المزايا والمخاطر المرتبطة باستخدام أنظمة أو خدمات أو منتجات ألي انفستنس ™. المحتوى والأبحاث والأدوات ورموز الأسهم أو الخيارات هي لأغراض تعليمية وتوضيحية فقط ولا تنطوي على توصية أو التماس لشراء أو بيع أمن معين أو الانخراط في أي استراتيجية استثمار معينة. إن الإسقاطات أو المعلومات الأخرى المتعلقة باحتمال أن تکون نتائج الاستثمار المختلفة افتراضیة بطبيعتھا، ولیست مضمونة للدقة أو الکتمال، ولا تعکس نتائج الاستثمار الفعلیة، ولا تمثل ضمانات للنتائج المستقبلیة. تتضمن جميع االستثمارات مخاطر، وقد تتجاوز الخسائر المبلغ المستثمر، كما أن األداء السابق لألمن أو الصناعة أو القطاع أو السوق أو المنتج المالي ال يضمن النتائج أو العوائد المستقبلية.

الأوراق المالية المقدمة من خلال ألي انفست للأوراق المالية، ليك. عضو في فينرا و أند سيك. ألي انفست للأوراق المالية، ليك هي شركة تابعة مملوكة بالكامل لشركة ألي المالية

ما هو طوق واقية؟

في ما يلي الإعداد الأساسي للياقات الواقية، بالإضافة إلى كيفية حساب أقصى مكسب للموضع، والحد الأقصى للخسارة، ونقطة التعادل.

هناك الكثير من الطرق للربح على حركة الأسهم، وراء الاستثمار في المخزون الفعلي نفسه. خيارات توفر مجموعة لا نهاية لها تقريبا من الاستراتيجيات، وذلك بسبب عدد لا يحصى من الطرق التي يمكن الجمع بين شراء وبيع خيار المكالمة (ق) ووضع الخيار (ق) في مختلف أسعار الإضراب ونهاية الصلاحية.

المكالمة هي عقد الخيارات الذي يعطي المالك الحق في شراء الضمان الأساسي بسعر الإضراب المحدد في أي وقت حتى انتهاء الصلاحية. إن العقد هو عقد الخيارات الذي يعطي المالك الحق في بيع الأصل الأساسي بسعر الإضراب المحدد في أي وقت حتى انتهاء الصلاحية.

وإليك كيفية عمل طوق واقية.

الإعداد الأساسي.

طوق واقية هو استراتيجية حيث كنت تملك الأسهم الأساسية، وبعد ذلك بيع مكالمة مغطاة في الوقت نفسه شراء وضع واقية (المعروف أيضا باسم وضع الزواج). ما يفعله هو الحد بشكل فعال على حد سواء رأسا على عقب والجانب السلبي المرتبطة سعر السهم في المدى القصير، لأن الموقف هو مزيج من بيع مكالمة قصيرة أثناء شراء وضع طويل.

وعلاوة على ذلك، يمكن تنفيذ الاستراتيجية بتكلفة قليلة أو بدون تكلفة، حيث أن العلاوة المستلمة من المكالمة القصيرة يمكن أن تعوض تكلفة الوضع الطويل. انها تسمى طوق منذ كنت تحد من التعرض للمخاطر إلى نطاق محدد ضيق ضمن أسعار الإضراب.

مصدر الصورة: كذبة موتلي.

على سبيل المثال، إذا قمت بشراء الأسهم في 50 دولارا، هل يمكن بيع مكالمة 55 $ أثناء شراء 45 $ وضع. دعونا نقول أن المكالمة ووضع كلاهما يتداول في 1.50 $ (على حد سواء يجب أن يكون التسعير مقارنة بسبب وضع / المكالمة التكافؤ). وهذا من شأنه أن يسمح طوق لتنفيذها بتكلفة 0 $ (لا تشمل اللجان).

أقصى خسارة: الفرق بين سعر السهم ووضع سعر الإضراب.

أكثر ما يمكن أن تخسره على طوق واقية هو الفرق بين السعر الحالي للسهم ووضع سعر الإضراب. منذ وضع طويلة يوفر الحماية الهبوطية في حالة انخفاض سعر السهم دون سعر الإضراب، كنت محمي من أي هبوط دون سعر الإضراب.

في هذا المثال، إذا قمت بشراء الأسهم في 50 $ ومارس 45 $ وضع، وكنت تفقد 5 $. وسيحدث ذلك إذا أغلق سعر السهم عند انتهاء الصلاحية بأي سعر يقل عن أو يساوي 45 دولارا.

أقصى ربح: الفرق بين سعر السهم وسعر إضراب المكالمة.

أكثر ما يمكن أن تجعل على طوق واقية هو الفرق بين السعر الحالي للسهم وسعر الإضراب الدعوة. وبما أن المكالمة القصيرة تتطلب أن تقوم ببيع الأسهم وتسليم الأسهم في حالة ارتفاع سعر السهم فوق سعر الإضراب، فإن إمكاناتك الصاعدة تقتصر أيضا على سعر الإضراب هذا.

في هذا المثال، إذا اشتريت السهم عند 50 دولارا، وكان مطلوبا منه تقديم أسهم بسعر 55 دولار لتلبية عملية المكالمة القصيرة، ستحصل على 5 دولارات. وسيحدث ذلك إذا أغلق سعر السهم عند انتهاء الصلاحية بأي سعر أكبر من أو يساوي 55 دولارا.

التعادل: سعر السهم زائد أو ناقص قسط قسط المدفوعة.

ويكون التعادل من أجل طوق حماية مساويا لسعر السهم زائد أو ناقص أي قسط مدفوع أو مستلم.

في هذا المثال، لا توجد نقطة التعادل المعمول بها لأن صافي تكلفة الموقف هو $ 0.

قد تختلف المسافة المقطوعة.

هذه الحسابات لكسب أقصى، الخسارة القصوى، والتعادل تصبح أكثر تعقيدا إذا كنت لا إنشاء موقف الأسهم في نفس الوقت.

على سبيل المثال، إذا كنت قد احتفظت بالمخزون لفترة طويلة من الزمن ولديها أساس منخفض التكلفة جدا على السهم، فإن الكسب الأقصى، الخسارة القصوى، ونقاط التعادل سوف تختلف. كما أن صافي الأقساط المدفوعة أو المستلمة سيتوقف أيضا على أسعار الإضراب المختارة. فقط إذا كانت أسعار الإضراب على مسافة متساوية عن سعر السهم الحالي من المتوقع أن يتم تعويض الأقساط المدفوعة بالكامل عن طريق الأقساط المستلمة. في سيناريوهات أخرى، من المرجح أن يكون هناك صافي صافي الخصم أو صافي الائتمان المرتبطة التجارة.

حاول أي من الخدمات الإخبارية الحماقة لدينا مجانا لمدة 30 يوما. نحن كذبة قد لا كل عقد نفس الآراء، ولكننا جميعا نعتقد أن النظر في مجموعة متنوعة من الأفكار يجعلنا أفضل المستثمرين. يحتوي كذبة موتلي على سياسة الكشف.

طوق.

ما هو "طوق"

طوق هو استراتيجية خيارات الحماية التي يتم تنفيذها بعد موقف طويل في الأسهم شهدت مكاسب كبيرة. يمكن للمستثمر خلق موقف طوق من خلال شراء خيار وضع خارج المال في حين انه يكتب في وقت واحد خيار المكالمات خارج المال. ومن المعروف أيضا طوق طوق التفاف التحوط.

كسر "طوق"

الميكانيكا استراتيجية طوق.

شراء خيار من خارج المال هو الخيار الذي يحمي الأسهم الأساسية من خطوة هبوطية كبيرة والأقفال في الربح. يتم تخفيض السعر المدفوع لشراء القطع بمقدار القسط الذي يتم تحصيله من خلال بيع المكالمة من خارج المال. والهدف النهائي من هذا الموقف هو أن المخزون الأساسي يستمر في الارتفاع حتى يتم الوصول إلى الإضراب المكتوب. الياقات يمكن أن تحمي المستثمرين من خسائر هائلة، ولكن الياقات أيضا منع مكاسب ضخمة.

وتشمل استراتيجية طوق واقية استراتيجيات اثنين المعروفة باسم وضع واقية والدعوة مغطاة. وضع الحماية، أو وضع الزواج، ينطوي على طويلة خيارا وطويلة الأمن الكامنة. وتشمل المكالمة المغطاة، أو الشراء / الكتابة، توفير الأمن الكامن وقصر خيار المكالمة.

الحد الأقصى للأرباح والخسائر.

إذا تم تنفيذ الإستراتيجية للخصم، فإن الحد الأقصى لربح طوق ما يعادل سعر الإضراب الخاص بخيار المكالمة مطروحا منه سعر الشراء الأساسي للسهم الواحد ناقصا صافي الأقساط المدفوعة. على العكس من ذلك، إذا تم تنفيذ التجارة للحصول على الائتمان، قد يكون الحد الأقصى للربح أيضا يعادل إضراب دعوة أقل من سعر الشراء الأساسي للسهم بالإضافة إلى صافي الائتمان المستلمة.

وتعادل الخسارة القصوى سعر الشراء للمخزون الأساسي ناقصا سعر الإضراب الخاص بخيار الشراء وصافي الأقساط المدفوعة. وقد يكون أيضا مساويا لسعر شراء السهم مطروحا منه سعر إضراب خيار الشراء بالإضافة إلى صافي الائتمان المستلم.

مثال طوق.

نفترض أن المستثمر طويل 1000 سهم من الأسهم أبك بسعر 50 $ للسهم الواحد، ويتم تداول السهم حاليا في 47 $ للسهم الواحد. ويريد المستثمر التحوط مؤقتا للموقف بسبب الزيادة في تقلبات السوق بشكل عام. ولذلك، فإن المستثمر شراء 10 وضع الخيارات مع سعر الإضراب من 45 $ ويكتب 10 خيارات المكالمة مع سعر الإضراب من 60 $. نفترض أنه يتم تنفيذ مواقف الخيارات للخصم من 1.50 $. الحد الأقصى للربح هو 11500 دولار، أو 10 * 100 * (60 دولارا - 50 دولارا + 1.50 دولار أمريكي). وعلى العكس من ذلك، فإن الحد الأقصى للخسارة هو 500 6 دولار، أو 10 * 100 * (50 دولارا - 45 دولارا + 1.50 دولار).

كيف يعمل طوق واقية.

يتكون طوق الحماية من خيار شراء تم شراؤها للتحوط من مخاطر الهبوط على الأسهم، بالإضافة إلى خيار المكالمة مكتوبة على السهم لتمويل شراء الشراء. وهناك طريقة أخرى للتفكير في طوق واقية هو مزيج من دعوة مغطاة بالإضافة إلى وضع موقف طويل.

وعادة ما يكون وضع ونداء الخيارات خارج المال (أوتم)، ولكن لها نفس انتهاء الصلاحية ومن الناحية المثالية لنفس العدد من العقود (أي ما يعادل عدد الأسهم المحتفظ بها). مزيج من وضع طويلة والمكالمة القصيرة تشكل "طوق" للمخزون الأساسي الذي يتم تحديده من قبل أسعار الإضراب من خيارات وضع والدعوة. الجانب "الوقائي" من هذه الاستراتيجية ينشأ من حقيقة أن موقف وضع يوفر حماية الهبوط للسهم حتى تنتهي صلاحية.

وبما أن الهدف الأساسي من طوق هو التحوط من خطر الهبوط، فإنه من المنطقي أن سعر الإضراب المكالمة المكتوبة يجب أن تكون أعلى من الإضراب وضع الشراء شراؤها. وبالتالي إذا كان السهم يتداول عند 50 دولارا، قد يتم كتابة المكالمة عليه بسعر إضراب بقيمة 52.50 دولار، مع شراء تم شراؤها بسعر الإضراب 47.50 $. يوفر سعر الإضراب المكالمة 52.50 $ سقف لمكاسب السهم، لأنه يمكن أن يطلق بعيدا عندما يتداول فوق سعر الإضراب. وبالمثل، فإن سعر 44.50 $ وضع ضربة يوفر أرضية للسهم، لأنه يوفر حماية الجانب السلبي تحت هذا المستوى.

وعادة ما يتم تنفيذ طوق واقية عندما يتطلب المستثمر حماية الهبوط على المدى القصير إلى المتوسط، ولكن بتكلفة أقل. منذ شراء وقائية يمكن أن يكون اقتراح مكلفة، وكتابة المكالمات أوتم يمكن أن تحمل تكلفة يضع بشكل كبير جدا. في الواقع، من الممكن بناء أطواق وقائية لمعظم الأسهم التي إما "غير مكلفة" - وتسمى هذه أيضا "الياقات صفر التكلفة" - أو في الواقع توليد صافي الائتمان للمستثمر.

والعيب الرئيسي لهذه الاستراتيجية هو أن المستثمر يرفع رأسا على عقب في الأسهم مقابل الحصول على الحماية الهبوطية. يعمل طوق الحماية مثل السحر إذا انخفض السهم، ولكن ليس كذلك إذا ارتفع السهم إلى الأمام ويسمى "بعيدا"، حيث سيتم فقدان أي مكاسب إضافية فوق سعر ضربة المكالمة.

وهكذا، في المثال السابق حيث مكتوبة مكالمة مغطاة في 52.50 $ على الأسهم التي تتداول عند 50 $، إذا ارتفع السهم في وقت لاحق إلى 55 $، والمستثمر الذي كتب المكالمة يجب أن تسليم السهم في 52.50 $، لترك إضافية 2.50 $ في الربح. إذا تقدم السهم إلى 65 دولارا قبل انتهاء صلاحية المكالمة، فسوف يتخلى كاتب المكالمة عن مبلغ إضافي قدره 12.50 دولارا (أي 65 دولارا ناقص 52.50 دولارا أمريكيا) في الأرباح، وما إلى ذلك.

وبالتالي فإن الياقات الوقائية مفيدة بشكل خاص عندما تظهر الأسواق الواسعة أو الأسهم المحددة علامات تراجع بعد تقدم كبير. وينبغي أن تستخدم بحذر في سوق الثور القوي، حيث أن احتمالات الأسهم التي تسمى بعيدا (وبالتالي الحد من الاتجاه الصعودي لمخزون أو محفظة محددة) قد تكون مرتفعة جدا.

دعونا نفهم كيف يمكن بناء طوق واقية ل أبل، وشركة (آبل) الذي أغلق عند 109.25 $ في 12 يناير 2018. نفترض أنك تملك 100 سهم من أبل التي قمت بشرائها في 70 $، ومع السهم بنسبة 56٪ من عملية الشراء السعر، كنت ترغب في تنفيذ طوق لحماية المكاسب الخاصة بك.

تبدأ من خلال كتابة مكالمة مغطاة على موقف أبل الخاص بك. يتم تداول المكالمات في 115 مارس 2018 $ $ 3.65 / 3.75 $، لذلك يمكنك كتابة عقد واحد (الذي يحتوي على 100 سهم آبل الأصول الأساسية) لتوليد دخل قسط من 365 $ (أقل عمولات). يمكنك في نفس الوقت أيضا شراء عقد واحد من مارس 2018 $ 105 يضع، والتي تتداول في $ 4.35 / $ 4.50، يكلفك 450 $ (بالإضافة إلى اللجان). وبالتالي، فإن تكلفة الياقة تبلغ 85 دولارا، باستثناء اللجان.

وإليك كيفية تنفيذ الاستراتيجية في كل من السيناريوهات الثلاثة التالية:

السيناريو 1 - يتم تداول أبل فوق 115 $ (أي 117 $) قبل تاريخ انتهاء صلاحية 20 مارس.

في هذه الحالة، سيتم تداول المكالمة $ 115 بسعر 2 دولار على الأقل، في حين أن تداول 105 دولار سيكون تداوله بالقرب من الصفر. في حين يمكنك بسهولة إغلاق موقف المكالمة القصيرة (تذكر أنك تلقيت 3.65 $ في الدخل قسط لذلك)، دعونا نفترض أنك لا وراحة مع أسهم أبل الخاص بك يسمى بعيدا في 115 $. سيكون مكسبك الإجمالي:

[($ 115 - $ 70) - $ 0.85 صافي تكلفة طوق] x 100 = 4،415 $.

أذكر ما قلناه في وقت سابق عن طوق يحد رأسا على عقب في الأسهم. إذا لم تكن قد نفذت طوق، مكاسبك على موقف أبل سيكون:

(117 دولارا - 70 دولارا) × 100 = 700 4 دولار.

من خلال تنفيذ طوق، كان عليك أن تتخلى عن 285 $ أو 2.85 $ للسهم في مكاسب إضافية (أي الفرق 2 $ بين 117 $ و 115 $، و $ 0.85 تكلفة طوق).

السيناريو 2 - يتم تداول أبل دون 105 $ (أي 100 دولار) قبل فترة وجيزة من انتهاء 20 مارس.

في هذه الحالة، فإن المكالمات $ 115 سيتم تداولها بالقرب من الصفر، في حين أن 105 $ من شأنه أن يستحق ما لا يقل عن 5 $. وبالتالي فإنك تمارس حقك في بيع أسهم أبل عند 105 دولارات، وفي هذه الحالة يكون مكسبك الإجمالي: [($ 105 - $ 70) - $ 0.95 صافي تكلفة طوق] x 100 = 3،405 $.

إذا لم يكن لديك طوق في مكان، فإن كسب على أسهم أبل الخاص بك أن يكون فقط 3000 $ (أي الفرق بين السعر الحالي 100 $ والتكلفة الأولية من 70 $ 100 سهم). وبالتالي ساعد طوق لك تحقيق 405 $ إضافية من خلال توفير الحماية السلبي لعقد آبل الخاص بك.

السيناريو 3 - يتداول أبل ما بين 105 دولارات و 115 دولارا (أي ما يعادل 110 دولارات) قبل وقت قصير من انتهاء 20 مارس.

في هذه الحالة، فإن $ 115 المكالمة و 105 $ وضع سيكون على حد سواء التداول على مقربة من الصفر، والتكلفة الوحيدة الخاصة بك سيكون 85 $ تكبدتها في تنفيذ طوق.

أما المكاسب الافتراضية (غير المحققة) على عقد أبل الخاص بك، فستكون عندئذ 4000 دولار (110 دولار - 70 دولارا)، أي أقل من تكلفة الياقة البالغة 85 دولارا، أو 3،915 دولار.

أسفل الخط: طوق واقية هو استراتيجية جيدة للحصول على الحماية السلبي الذي هو أكثر فعالية من حيث التكلفة من مجرد شراء وضع واقية. ويتحقق ذلك من خلال كتابة مكالمة أوتم على الأسهم القابضة واستخدام القسط المستلم لشراء أوتم الخروج. والمقايضة هي أن التكلفة الإجمالية للتحوط من مخاطر الهبوط هي أرخص، ولكن توجها رأسا على عقب.

الإفصاح: لم يكن للمؤلف مناصب في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذه المادة وقت نشرها.